今麦郎、元气森林、娃哈哈、雀巢、达利、润田、怡宝、景田等知名品牌的供货商广州华研精密机械股份有限公司（下称“华研精机”）于2021年4月9日成功过会，日后将登陆创业板。

  此次IPO，不得已提的是华研精机协作伙伴天健所，近两年频收证监局警示函与罚单，今年年初还被中注协约谈。那么已成功过会的华研精机成色究竟几许？

  华研精机建立于2002年，是一家首要是做瓶坯智能成型体系和瓶坯模具的规划、研制、出产和出售，一起可提供模具翻新和修理、配备晋级改造、瓶坯瓶样规划、出产线规划等一系列定制瓶坯成型解决方案的高新技术企业。

  据招股书，2018年至2020岁月研精机的营收净利双丰收，成绩一路稳步增长。可是，华研精机财物负债率数据却并不抱负。2018年至2020年上半年，华研精机的财物负债率分别为51.20%、51.60%、51.20%，同期伊之密、泰瑞机器、中亚股份等同行可比上市公司该数据的均值为43.86%、46.05%、43.86%。

  此外，华研精机2020年的前五大供货商金发科技股份有限公司（下称“金发科技”）有必要留意一下，华研精机向其收购PP料、PET料、驻极母粒等，算计收购金额976.18万元。

  这一家化工新材料的上市企业成为了以瓶胚体系模具为主营事务的华研精机前五大供货商令人不解。对此，华研精机解说称，“在新冠疫情布景下，呼应政府召唤，发挥多年塑料加工专用设备规划制作经历优势，展开熔喷非织造布出产线的研制、出产与出售，向金发科技收购非织造熔喷布PP料等”。

  华研精机自2020年4月与金发科技开端协作，至7月份完毕协作。然而在协作期间，华研精机向其收购质料的单价远高于其他供货商的价格。招股书显现，华研精机向金发科技收购PP料的单价为23,008.85元/公斤，其他供货商的价格则为8700.00元/公斤。华研精机向其收购驻极母料（颗粒）的单价为283.19元/公斤，其他供货商的价格为230.00元/公斤。华研精机对此解说为，PP料及驻极母料（颗粒）的近期商场行情报价下降起伏较大。

  （注：收购单价为上表首要供货商最近一期列示的均匀收购单价，商场行情报价均为2020年最新报价，数据来自华研精机招股书）

  但华研精机熔喷非织造布事务仅稍纵即逝。招股书显现，陈述期内华研精机存货账面价值分别为21,911.59万元、27,226.11万元和22,285.39万元，占各期末流动财物份额除2020年外其他年度均超越50%。其间，2020年存货贬价丢失金额较大的原因是跟着国内新冠疫情的有用操控，国内商场上对熔喷非织造布出产线的需求削减，华研精机对熔喷非织造布出产线相关的财物进行减值测验，并对相关存货和预付金钱计提减值905.73万元。

  值得一提的是，华研精机2020年上半年存货贬价预备计提份额也高于同行可比上市公司。达意隆、伊之密、中亚股份存货贬价预备计提份额当年度均值为0.19%，而华研精机为2.15%。

  华研精机的熔喷非织造布事务有些“游手好闲”，反映在其存货周转率也低于同行可比均值，尤其为2020年的存货周转率低于同行许多。2018年至2020年上半岁月研精机的存货周转率分别是1.19次、1.15次、0.80次，同行可比上市公司均值分别为1.41次、1.28次、1.41次。

  此外，还有两公司刚建立就成为华研精机的外协供货商。东莞润熙机电科技有限企业建立于2018年3月26日，注册资本为100万元，建立次月就与华研精机进行协作，但查询企信网则显现该企业自2018年至2020年的社保交纳人数均为0人。另一企业广州市增城台海机械设备加工厂建立于2016年9月1日，当年11月与华研精机协作。

  此前曾有媒体质疑华研精机的两实控人包贺林、温世旭经历存疑，招股书提及两人先后于1997年、1999年任职于广州市日精机电有限公司，均于2002年离任，但企信网显现该公司建立于2017年1月10日。

  《商务财经》还发现，温世旭的胞弟温世洪先生的经历中也呈现了该公司，招股书显现2000年4月至2003年3月温世洪在该公司担任工程师，据企信网所示，该企业2017年至2019年社保交纳人数均为0人。

  此外，本次IPO华研精机拟征集资金3.06亿元用于瓶坯智能成型体系扩产建造项目、高速多腔模具扩产建造项目、研制中心建造项目、弥补流动资金项目。

  其间瓶坯智能成型体系扩产建造项目总投资为9,803.96万元，研制中心建造拟运用资金6,719.56万元。但《商务财经》发现招股书所发表的这两个项目首要设备与环评文件发表的首要设备无法一一对应。

  首要瓶坯智能成型体系扩产建造项目招股书比环评文件少了125mmA2抛光机20台，250mmA2、A3抛光机4台。但招股书却多了1台其它丈量东西。研制中心建造项目中，两文件比照，招股书比环评文件多了一台价值20万的其他检测设备，而环评文件则比招股书多了2台抛光机。

  此外，瓶坯智能成型体系扩产建造项目和高速多腔模具扩产项目方案扩大瓶坯智能成型体系和高速多腔瓶坯模具及瓶盖模具的产能。而招股书显现，瓶坯智能成型体系及其他塑料加工专用设备与瓶坯模具的产能利用率较2019年均有下滑，2020年两产品产能利用率为94.35%、79.82%。

  华研精机现已成功过会只待发行批文，如无意外行将很快登陆创业板，而上述不务“正业”的问题或为其未来开展带来必定的影响。

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